الاخبار الاقتصادية ليوم الاحد 02 رمضان 1427 ه 24 سبتمبر 2006

تضخم أسعار شركات المضاربة قد يعيد التاريخ

حزام العتيبي (الرياض)
اعتبارا من تداولات اليوم الثاني من رمضان المبارك تتقلص ساعات التداول في سوق الاسهم السعودي الى 3ساعات تداول بدلا من 4ساعات قبل رمضان حيث تبدأ الفترة الاولى من العاشرة والنصف صباحا الى الثانية عشرة ظهرا والفترة المسائية من التاسعة والنصف ليلا الى الحادية عشرة قبل منتصف الليل .
ولايتوقع ان يكون لذلك تأثير كبير على حركة التداول من ناحية الاقبال او عدمه من المتداولين خاصة وان عوامل اخرى اصبحت حاليا اكبر تأثيرا في السوق وخصوصا هذه الاونة من تقليص ساعات التداول .
تبدأ السوق فترة تداولها الرمضاني والرؤية ضبابية تماما تجاه ماينتظر ان يحدث في توجهات السوق خاصة ان عددا من شركات المضاربة اختلطت اسعارها بالسموم واصبح القلق سيد الموقف خاصة لمن شدتهم الارتفاعات التي تحققت في احدى الشركات خلال الاسابيع الثلاثة الماضية والتي تجاوزت نسبتها 180%في خلال حوالى عشرين يوما ، رغم عدم وجود مايبرر هذه الارتفاعات على صعيد اداء الشركة.
وتظل فئة قليلة في السوق هي المستفيدة من هذه الارتفاعات سواء للشركة التي اشرنا اليها او الى غيرها وهم من استطاعوا ايهام الناس وقيادتهم الى مشاريع النسب والتدبيل ثم بدأوا في البيع عليهم وغيروا مسارهم بعد انقضاض جمهرة المتداولين على الشركات التي روجوا لها .
وبشكل اكثر تبسيطا فإن السوق يدخل اليوم مرحلة من عدم الاتزان والوضوح وسيظل ذلك هو المسيطر عليه الى حين البدء الفعلي في تداول اسهم اعمار وعندها قد تقول الشركات الاستثمارية كلمتها التي ينتظرها البعض وخاصة قطاعا البنوك والاتصالات ، هل يكفي التحذير من شركات المضاربة المتضخمة ومحاولة تخفيف الحمولة لمن لايستطيع الخروج منها ..في اعتقادي ان التاريخ يكرر نفسه والاحداث تكرر نفسها وسيناريوهات كبار المضاربين لم تختلف انما المختلف هم المتداولون الجدد وبعض من يحاولون التناسي ، علينا الانتظار اذن .

تضخم أسعار شركات المضاربة قد يعيد التاريخ


اعتبارا من تداولات اليوم الثاني من رمضان المبارك تتقلص ساعات التداول في سوق الاسهم السعودي الى 3ساعات تداول بدلا من 4ساعات قبل رمضان حيث تبدأ الفترة الاولى من العاشرة والنصف صباحا الى الثانية عشرة ظهرا والفترة المسائية من التاسعة والنصف ليلا الى الحادية عشرة قبل منتصف الليل .
ولايتوقع ان يكون لذلك تأثير كبير على حركة التداول من ناحية الاقبال او عدمه من المتداولين خاصة وان عوامل اخرى اصبحت حاليا اكبر تأثيرا في السوق وخصوصا هذه الاونة من تقليص ساعات التداول .
تبدأ السوق فترة تداولها الرمضاني والرؤية ضبابية تماما تجاه ماينتظر ان يحدث في توجهات السوق خاصة ان عددا من شركات المضاربة اختلطت اسعارها بالسموم واصبح القلق سيد الموقف خاصة لمن شدتهم الارتفاعات التي تحققت في احدى الشركات خلال الاسابيع الثلاثة الماضية والتي تجاوزت نسبتها 180%في خلال حوالى عشرين يوما ، رغم عدم وجود مايبرر هذه الارتفاعات على صعيد اداء الشركة.
وتظل فئة قليلة في السوق هي المستفيدة من هذه الارتفاعات سواء للشركة التي اشرنا اليها او الى غيرها وهم من استطاعوا ايهام الناس وقيادتهم الى مشاريع النسب والتدبيل ثم بدأوا في البيع عليهم وغيروا مسارهم بعد انقضاض جمهرة المتداولين على الشركات التي روجوا لها .
وبشكل اكثر تبسيطا فإن السوق يدخل اليوم مرحلة من عدم الاتزان والوضوح وسيظل ذلك هو المسيطر عليه الى حين البدء الفعلي في تداول اسهم اعمار وعندها قد تقول الشركات الاستثمارية كلمتها التي ينتظرها البعض وخاصة قطاعا البنوك والاتصالات ، هل يكفي التحذير من شركات المضاربة المتضخمة ومحاولة تخفيف الحمولة لمن لايستطيع الخروج منها ..في اعتقادي ان التاريخ يكرر نفسه والاحداث تكرر نفسها وسيناريوهات كبار المضاربين لم تختلف انما المختلف هم المتداولون الجدد وبعض من يحاولون التناسي ، علينا الانتظار اذن .

مطالبات بدمجها لاربع ساعات متصلة .. المتداولون لـ
رمضان فرصة لتغيير أوقات التداول وتطبيق الفترة الواحدة


طالب متعاملون في سوق الأسهم بتغيير أوقات التداول الخاصة بالسوق التي وصفها كثيرون بأنها لا تعكس نفس السوق الواحدة الأمر الذي يعتبر مطلباً أساسياً في كافة الأسواق العالمية حيث إن فترات التداول في السوق مقسومة إلى فترتين صباحية ومسائية.
وكانت هيئة السوق المالية قد اعلنت أن أوقات التداول خلال شهر رمضــان المبارك سوف تكون كالتالي: الفترة الصباحية من الساعة 10:30 إلى الساعة 12:00 ظهرا و الفترة المسائية من الساعة 9:30 إلى الساعة 11:00 مساء.. وجاءت مطالب العديد من المتعاملين بإعادة النظر في فترات تداول الأسهم بحيث يتم دمجها لكي تصبح فترة واحدة بدلاً مما هو معمول به حالياً لعدم استطاعة الكثير من المتعاملين في السوق الذهاب إلى صالات البنوك حيث إن الفترة الأولى لبدء التداول تعد فترة الذروة بالنسبة للشركات والجهات الحكومية .. واعتبروا أن شهر رمضان فرصة لكي يتم جعل التداول لفترة واحدة بحيث تبدأ من الساعة 9.30 مساء حتى1.30فجرا.. محمد الشهري متعامل في سوق الأسهم قال إنه من الضروري إعادة النظر في أوقات التداول خاصة وأن الفترة الصباحية تحرم الكثير من الموظفين الحكوميين وموظفي الشركات من التعامل في الأوراق المالية وخاصة إذا علمنا أنهم الشريحة الكبيرة في السوق. أما علي الزهراني متداول طالب بضرورة تغيير فترات التداول في الأسهم وتحويلها إلى فترة واحدة بدلاً من فترتين حيث إن الفترتين تفقد المستثمرين الدقة في صناعة القرار . خالد السلمي قال إن بعض الأسواق المجاورة والتي يطبق التداول فيها لفترة واحدة يشعر المستثمرون فيها بالراحة ويساعدهم ذلك على قضاء كافة أمورهم بشكل افضل.. وطالب السلمي هيئة السوق المالية بضرورة إعادة النظر في أوقات التداول خاصة أن السوق بدأ يشهد دخول العديد من المستثمرين الجدد . وقال محمد المطيري خبير اسهم إن التداول في سوق المال يجب أن يكون خلال فترة واحدة وذلك لأن من المفترض أن يكون أي سوق مالي في العالم نفس واحد وهذا ما هو معمول به حالياً في كافة الأسواق العالمية وبعض الأسواق المجاورة. وأوضح المطيري أن الوقت المناسب للتداول والذي يمكن أن يساعد على مشاركة أكبر عدد من المستثمرين هو الفترة المسائية والتي تبدأ من الساعة الثالثة عصراً إلى الساعة الثامنة مساء وذلك في الأشهر الاخرى خلاف رمضان وسوف يبلغ حجم المشاركة في تلك الفترة أكثر مما هو حالياً و مشيراً في نفس الوقت الى ان المتعاملين في السوق سوف يجدون فرصة كبيرة للتعامل الأمر الذي ينعكس على قيمة التداول اليومي في السوق كما أن فترة التداول على مدى أربع ساعات متواصلة تعد عاملا جيدا وصحيا في فاعلية أداء السوق.. واعتبر المطيري أن شهر رمضان المبارك يعتبر فرصة جيدة لهيئة سوق المال لكي يتم تطبيق فترة التداول الواحدة بحيث تبدأ من الساعة 9.30م حتى 1.30فجرا.

تقييم المحافظ و المراكز الاستثمارية يضغطان على المؤشر

محمد العبد الله (الدمام)
قال محللون فنيون ان حالة السوق المالية في المدى القصير تبدو غير مطمئنة، نظرا لوجود حالة من فك الارتباط بين اسعار جميع شركات السوق و ادائها المالي و لم يعد الامر مقصوراً على شركات المضاربة كما في السابق، محذرين صغار المستثمرين من الدخول في هذه المرحلة التي يمر بها السوق حتى يعطي السوق اشارات ايجابية وتتضح الصورة اكثر عن وضع السوق.
ويرى هؤلاء ان المرحلة الراهنة تتطلب من المستثمرين الانتظار على الاقل خلال اليومين القادمين، خصوصاً وان تداعيات الانخفاضات الكبيرة التي سجلها المؤشر في نهاية تداولات الايام الماضية، سببت مزيدا من الضبابية عن وضع السوق و ادت الى وجود اهتزاز في الثقة لدى معظم المتعاملين. ويمثل انطلاق السوق اليوم الاحد بعد العطلة التي عاشها للمرة الاولى لمدة ثلاثة ايام بمناسبة اليوم الوطني، مؤشراً حقيقياً لاتجاهات السوق خلال الاسبوع الراهن، الامر الذي يتطلب المزيد من الحذر عند اتخاذ القرار الاستثماري، فضلا عن اختيار الشركات المثلى من اجل تفادي تكرار الاخطاء السابقة، لاسيما وان السوق في هذه الفترة يمر بمرحلة اعادة تقييم المحافظ و المراكز الاستثمارية من قبل كبار المستثمرين ومديري المحافظ و ذلك استعدادا واستغلالا منهم لظهور النتائج المالية لشركات السوق للربع الثالث من العام الجاري.
واوضح د. عبد الله الحربي استاذ المحاسبة و نظم المعلومات بجامعة الملك فهد للبترول والمعادن، ان الفترة الراهنة تمثل فترة انتقائية للشراء والدخول الذكي في اسهم شركات السوق و التي من المتوقع ان تكون نتائجها المالية ايجابية و متميزة اكثر من كونها مجرد عمليات مضاربة تقليدية، داعيا المتعاملين الى النظر بعمق في الاوضاع المالية للشركات المراد الدخول فيها بعيدا عن مغريات مكاسب المضاربة التي قد تبدو في معظم الاحيان سهلة المنال، وذلك للتقليل من المخاطر في المرحلة القادمة. واكد ان الحالة التي كانت عليها سوق الاسهم من خلال تداولات الاسبوع الماضي تمثل صورة كربونية للحالة التي كانت عليها السوق خلال الاسبوع قبل الماضي، حيث لا يزال السوق يدور في نفس المجال المغناطيسي للحاجز النفسي 11 الف نقطة و لم يستطع الخروج منه، وبالتالي فان السوق لا يزال يعاني من صعوبة الرؤية لتحديد الوجهة التي يجب ان يسلكها و السبب يكمن في وقوع السوق بين فكي كماشة التصريف المفتعل و التجميع الاحترافي.
وقال محمد الزاهر «متعامل» ان السوق يعيش حالة ترقب و حذر في الوقت الراهن، فتضارب المعلومات المتعلقة بطرح اسهم «اعمار» في سوق التداول، يجعل كبار المضاربين في حالة من عدم الاستقرار، نظرا لتخصيص سيولة كبيرة لسحب كميات كبيرة من الاسهم المطروحة في اليوم الاول، مما ينعكس بصورة مباشرة على السيولة التي يتم ضخها في السوق، الامر الذي انعكس بصورة مباشرة خلال تعاملات نهاية الاسبوع الماضي، اذ لم تتجاوز 18 مليار ريال مقارنة بالايام الماضية والتي كانت تتجاوز فيها قيمة الصفقات حاجز 25 مليار ريال، بالاضافة لذلك فان الحذر ما يزال سيد الموقف، نظرا لعدم امتلاك الرؤية الواضحة باتجاه المؤشر، ففي الوقت الذي كانت المؤشرات توحي بمواصلة السوق السير قدما باتجاه اختراق حاجز 12 الف نقطة، تشهد السوق تحولات دراماتيكية تعترض طريق المؤشر، مما يجعل المتعاملين في حيرة يصعب الخروج منها، مشيرا الى ان طرح اسهم « اعمار « سيمكن المؤشر من الانطلاق نحو الاعلى، مما يعطي المزيد من الاجواء الايجابية في نهاية المطاف.

هيئة السوق المالية تخصص الأسهم و رد الفائض اليوم
7 أسهم للفرد في اكتتاب «سبكيم» و13 للاثنين و67 للعشرة

مشعل حسن الحربي (جدة)
وافقت هيئة السوق المالية على آلية تخصيص أسهم شركة سبكيم ورد الفائض خلال المدة المحددة لذلك.وبموجب تلك الآلية يحصل المكتتب الفرد على 7 اسهم ويحصل المكتتبان على 13 سهما والثلاثة على 20 سهما والاربعة على 27 والخمسة على 33 سهما وحصل العشرة مكتتبين على 67 سهما. وكان 6.7 ملايين مُكتتب قاموا بضخ 4 مليارات ريال خلال فترة الاكتتاب، حيث تجاوزت نسبة الاكتتاب عبر القنوات البديلة 82%. وسيتم رد الفائض اليوم الأحد 24 سبتمبر 2006م الموافق2 رمضان 1427هـ وتم تخصيص الأسهم على النحو الموضح في الجدول.
و اعربت شركة سبكيم والبنك الأهلي التجاري عن شكرهما لكافة المواطنين المكتتبين والبنوك المستلمة والبنوك المتعهدة بتغطية الاكتتاب على ثقتهم الكبيرة وإسهامهم في نجاح هذا الاكتتاب.
التداول اواخر شوال
وتشير التوقعات التي رصدتها «عكاظ» لموعد تداول أسهم شركة «سبكيم» أن يكون موعد تداول أسهمها في أواخر شهر شوال أو مطلع ذي القعدة القادمين بإذن الله.
ومن جهة أخرى سيتم البدء في اكتتاب 12 مليون سهم من أسهم شركة فواز عبد العزيز الحكير وشركاه، في 14 رمضان الجاري الموافق 7 أكتوبر 2006م وسينتهي الاكتتاب في 23 رمضان 1427هـ الموافق 16 أكتوبر 2006م.
وتتجه التوقعات إلى اكتتاب 4 ملايين مكتتب، أي بواقع 3 أسهم للفرد حسب المتوقع، وإذا مازاد العدد عن هذا الرقم فإن نسبة التخصيص ستقل بطبيعة الحال. ونظرا لعدم البدء إلى الان في أي من تداول الثلاث شركات السابقة لها وهي «إعمار» و»البحر الاحمر» و»سبكيم» فإنه من المرجح أن لا يكون تداول أسهمها قبل النصف الثاني من شهر ذي القعدة القادم بإذن الله.
وينتظر خلال الايام القادمة أن تعلن الشركة عن تحديد علاوة اصدار الشركة، والتي يرغب المتعاملون بالسوق أن تكون في حدود يمكن لصغار المتعاملين الاستفادة منها، ومراعية في نفس الوقت لظروف السوق الحالية، وإن كانت التوقعات تشير الى انها ستكون بحدود الـ 30 ريالا للسهم.